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6800亿解禁高峰将至 机构:实际减持可能只有240亿

中国经济新闻网 2019-12-30 17:04:49

  原标题:6800亿解禁高峰将至,创4年半新高!机构:莫慌,实际减持规模可能只有240亿

  2020年1月,A股将迎来巨量解禁潮!

  Wind数据显示,以12月27日收盘价计算,2020年1月限售股解禁规模达到6821亿元,创下2015年6月以来的单月新高。

  解禁高峰是否会引发A股市场震动?券商称:莫慌!

  中信证券指出,1月实际可减持的规模相对有限,估计只有240亿元左右,仅占当月解禁规模的3.5%。华泰证券认为,1月解禁高峰或对市场形成一定扰动,但出现大幅冲击的概率较小。

  非银金融、交运和电子行业

  解禁规模居前

  Wind数据显示,2020年1月,A股共有167只个股限售股解禁,解禁股数552.16亿股,解禁市值高达6821亿元,占2020 年全年解禁规模的19%,创下2015年6月以来的单月新高。

  招商证券研报指出,主板、中小板、创业板、科创板对应解禁市值分别为4033 亿元、2061亿元、733亿元、32亿元。解禁类型上,首发解禁、定增解禁、其他分别为3270亿元、3555亿元、34亿元。

  从行业分布来看,2020 年1 月解禁规模最高的行业分别为非银金融、交运和电子,解禁规模依次为2078亿元、1265亿元、955亿元,分别占所属行业流通市值的4.91%、7.65%、3.09%。此外,机械设备解禁规模占其流通市值的比例也超过2%,为2.29%。

  整体来看,2020年解禁规模前高后低。

  华泰证券研报指出,2020年A股解禁规模达到3.36万亿元,占解禁股票总市值比重19.67%,这一比例高于2015年但低于2013年。

  结构上看,2020年,通信、电子解禁规模占对应板块流通市值比重居前,首发股份占绝大比例,国企股份占比约三成。

  12只股解禁股数超10亿股

  从个股来看,共有12只个股解禁股数超10亿股。东财Choice数据显示,排名前五的公司分别是中国银河中油工程五矿资本顺丰控股江苏国信。除了中国银河为首发限售股解禁外,其余4家公司均为定增股解禁。

  在2020年1月解禁的167只个股中,顺丰控股解禁市值超1000亿元。此外,还有中国银河、五矿资本、视源股份等8股解禁市值超百亿元。

  以解禁股份占总股本比例来看,共有9只个股解禁股数占总股本比例超过70%,包括五矿资本、景旺电子中国科传荣晟环保杰克股份等。解禁比例最高的五矿资本,解禁股数量占总股本比例达86.3%。

  券商:实际减持规模有限

  招商证券指出,股东减持规模与解禁规模的高峰并不完全对应,也就意味着减持与解禁不一定同步发生,所以解禁不一定带来大规模减持。

  中信证券认为,2020年1月解禁虽高,但实际减持压力预计要延后才会反映。中信证券进一步指出,按照解禁主体类型和当前减持规则,1月实际可减持的规模相对有限,估计只有240亿元左右,仅占当月解禁规模的3.5%。同时,1月解禁个股集中度较高,且业绩预告前十日内大股东无法减持。

  特别是,市场的涨跌并非由解禁的单一因素决定。华泰证券认为,解禁高峰月并非代表市场下跌,如2009年7月和2009年10月,市场不跌反涨。

  另外,别只盯着减持的大股东们,还有增量资金正等着排队进场呢!

  招商证券指出,考虑到年初是一些中长期机构投资者布局的时期,增量资金的进入可在一定程度上对解禁带来的减持形成对冲,所以从总量上无需过度担忧。

  对此,中信证券判断,2020年1月北向资金仍将延续当前净流入的趋势,净流入规模预计400亿元左右。新发基金建仓也是增量资金来源,预计未来3个月可带来超900亿元的流入规模。

  当然,总量上虽然无需过度担心,但在结构上仍然要注意防范潜在的风险。

  招商证券认为,解禁带来的减持压力更有可能集中在部分个股上,股权质押比例高、现金流差的公司股东有减持压力;股权投资机构、解禁收益较高的股东更有动力进行减持。

来源:中国证券报 编辑: 蒋帅       
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