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理性看待人民币占全球外储比例创新高

中国经济新闻网 2020-01-07 15:05:37

  记者观察
  
  本报记者  周子勋
  
  国际货币基金组织(IMF)日前公布的数据显示,2019年第三季度,人民币外汇储备资产约合2196.2亿美元,人民币在全球外储中占比由2019年第二季度的1.97%升至第三季度的2.01%,这是自2016年第四季度IMF开始报告各经济体央行所持人民币资产占比以来的最高水平。
  
  全球外汇储备是各经济体央行持有的不同货币的资产,主要用于支撑其负债。目前,中国已经成为世界第二大经济体、世界第一贸易大国、第一大出口国、第二大进口国,中国经济总量占世界经济的比重从2000年的4%迅速上升到2018年的16%,逐渐成长为拉动全球经济增长的新生力量。人民币在全球央行外汇储备资产中的占比上升,一方面反映出随着2016年底人民币纳入IMF特别提款权货币篮子以及中国金融市场对外开放程度不断提高,人民币金融资产的国际吸引力越来越强,全球外储管理者对人民币的信心正不断增强。另一方面表明随着人民币国际化程度的加深,国际资本参与中国金融市场的程度在不断加深,对中国市场的影响也在加大。
  
  值得关注的是,虽然近年来全球各经济体央行都在努力实现外汇储备多元化,减少对美元的依赖,已从2014年的66%下降到2019年第三季度的61.78%,但是美元仍是全球占主导地位的储备货币。中国作为世界上最大的外汇储备国,截至2019年11月末,我国外汇储备规模为30956亿美元。根据IMF2018年统计,中国外汇储备规模占全球外汇储备规模的近30%。
  
  统计显示,2005年至2014年,中国外汇储备的10年平均收益率为3.68%。而在中国的外汇储备货币中,美元占比由1995年的79%下降至2014年的58%,非美元占比由1995年的21%上升至2014年的42%。
  
  可以看出,中国的外汇储备呈现出非美元化的趋势。虽然货币结构多元化从投资和贸易的角度看是资产保值和风险分散的选择,但是在国际贸易摩擦加剧、全球货币出现动荡的形势下,外汇储备“非美元化”的趋势值得关注。从理论上来看,外汇储备的多元化有助于降低汇率风险。诚如专家所分析,中国外汇储备中美元占比过低将会面临很大风险。因为虽然非美元化会降低人民币对美元的依赖,但目前还没有具有同等价值的货币可以相对独立于美元保持稳定,包括欧元、日元和英镑等主要货币也都面临很大风险。尽管美元在国际支付体系中所占比重,已经由2008年国际金融危机时的60%降到了现在的40%左右,跟欧元35%左右的比重相比其优势已然不大,但保持一定的非美元储备在贸易结算上是有利的。
  
  不过,以美元计价的资产仍然在国际金融市场占据主导地位。美元仍是国际贸易和投资的主要货币。尤为重要的是,在中美贸易摩擦存在不确定性的情况下,维持人民币的稳定性是保持中国经济稳定的关键,这些外汇储备更需要发挥经济“稳定器”作用。中国外汇储备的核心职能是维护国际收支平衡和汇率稳定、维护国家金融安全。所以,在当前情况下,中国持有的万亿美债是人民币稳定和中国经济稳定的“砥柱”。
  
  从某种意义上说,人民币占全球外汇储备比例创新高固然可喜,将带来多重利好:有利于推进人民币国际化,优化外储投资结构,支持中国企业走出去,为中国经济的结构调整和产业升级服务。但应当注意,保持汇率稳定是我国外汇储备工作的首要任务。在当前国内外风险挑战明显上升的背景下,在全球货币可能会面临新一轮重估和波动、波涛汹涌之时,货币之锚必须系到靠谱的船上。

来源:中国经济时报-中国经济新闻网 作者:周子勋 编辑: 曹阳       
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